segunda-feira, 16 de julho de 2012

O retorno da inflação dos alimentos?



A Corte Constitucional alemã mandou avisar que somente no dia 12 de setembro deverá se pronunciar sobre a legalidade do pacto fiscal e a criação do ESM. Ate lá deverá ser conhecido, também, o resultado de stress a qual será submetido os 14 maiores bancos espanhois. Enquanto isto, o mercado deverá manter-se em compasso de espera e sem intervenção no mercado de dívida soberana da Italia e da Espanha , os retornos, no mercado secundário, devem continuar gravitando em torno de 6% no caso da primeira e entre 6.5% e 7% no caso da segunda. Hoje o italiano fechou em 6.03%, spread de 480.13, variação de + em 0.26, já o espanhol ficou em 6.77%, spread de 554.06, variação de + 3.52. Valores altos, mas, suportáveis, no curto prazo.

A noticia mais preocupante deste inicio da semana não vem da Europa, mas do Imperio, devido ao impacto do clima sobre a safra de milho, soja e trigo. Os preços deles estão em alta e tudo indica que esta tendência deverá ser mantida. O retorno da inflação dos alimentos tornaria ainda mais difícil a retomada do crescimento econômico, já que reduziria o grau de liberdade da política monetária em mercados importantes, como é o caso da China. Não menos impactante é a instabilidade política que sempre acompanha a alta de preço dos alimentos. Felizmente, por enquanto, o preço do arroz - item importante na cesta alimentar de vários paises - não apresenta movimento de alta.