Mais um lance da guerra cambial

Não estou nenhum um pouco surpreso com a decisão do Banco do Japão: modestia a parte, em entrevista a Band News FM, mencionei que esperava uma resposta da terra do sol nascente ao QE3. O Bacen japones, menciona o estado da economia mundial e o crescimento interno, como justificativa para a sua ação que na verdade, em poucas palavras, tem como objetivo evitar um fortalecimento ainda maior da sua moeda. Dado que o FED comprometeu-se com os juros baixos até meados de 2015 e com as compras de titulos imobiliários ate melhorar a situação do mercado de trabalho, não é preciso ser um genio para concluir que o mercado japones continuará a ser um porto seguro para os investidores com a consequente apreciação da sua moeda. Dai a medida ser inevitável... Naturalmente ela é mais um lance na guerra cambial e dificilmente será o último...

Enquanto assistimos mais um capitulo da nada emocionante novela espanhola, Portugal foi ao mercado e conseguiu vender titulos de 18 meses pagando 2.967% contra 4.537% do leilão de abril. Os de 6 meses sairam por 1.7% contra 2.292% do último leilão. A demanda foi bem superior a oferta( 2 vezes). É um resultato que confirma o impacto positivo da decisão do ECB - de comprar titulos no mercado secundário- sob os rendimentos dos títulos de curto prazo dos paises da zona do euro. Não deixa de ser, também, um premio para o bom comportamento do governo portugues que em setembro de 2013 fica livre da troica e retorna ao mercado de titulos de prazo superior a 2 anos. O mercado estava cético quanto ao sucesso deste retorno, pelo jeito mudou de idéia.