O mordomo não é o culpado...

O leilão de títulos de curto prazo espanhol realizado nesta quinta-feira foi um sucesso, apesar da elevação dos yields. O yield do titulo com maturidade em janeiro de 2015 ficou em 4.375%, contra 2.89 do leilão de abril; já o de julho 2015, apresentou pequena variação ao último leilão no inicio de maio, 4.876% contra 4.037%.O yield do titulo com vencimento em abril ficou 5.106%, contra 3.374 de Março. A procura foi muito boa: o "bid-to-cover ratio", que expressa a demanda pelos títulos, foi 3 vezes o valor ofertado para os titulos com vencimento em julho de 2015, 4.4 para aqueles com maturidade em janeiro de 2015 e 2.4 para os titulos de abril 2016. Dado o ambiente criado pela situação grega e os rumores sobre fuga de correntistas do Bankia, o resultado ficou muito acima do esperado, demonstrando que ainda não há contágio, como atesta, também, o valor do titulo de 10 anos, estável em 6.3%. Bem acima do desejado,mas, pelo menos volátil que ontem, quando chegou a 6.5%.

O cenário continua delicado, mas longe do apocalipse, sugerido pela midia britanica e seguidores no grande bananão e, por isto mesmo, não é o responsável pela situação desastrosa da economia inglesa - segunda recessão e forte pressão inflacionária - tão pouco pelas incertezas em relação a brasileira. O culpado pelos números da primeira é a limitada visão de política econômica dos conservadores, já a segunda é o conhecido voluntarismo dos desenvolvimentistas.